擬上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)（2）
近年來(lái)，隨著資本市場(chǎng)的逐漸成熟，越來(lái)越多的公司成為了上市公司。我們可以看到很多優(yōu)秀企業(yè)家用“股權(quán)”作為杠桿，撬動(dòng)起一個(gè)個(gè)成功的商業(yè)帝國(guó),但也見到很多企業(yè)家掉進(jìn)了股權(quán)的“坑”：或是陷入股權(quán)糾紛，讓苦心經(jīng)營(yíng)的公司在控制權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中元?dú)獯髠?；或是股?quán)結(jié)構(gòu)失衡，導(dǎo)致公司發(fā)展的底層動(dòng)力不足，日漸沒落；或是沒有稅務(wù)規(guī)劃，導(dǎo)致架構(gòu)重組或投資退出時(shí)承擔(dān)了巨額的稅負(fù)或是不懂風(fēng)險(xiǎn)隔離，讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)引火燒身， 甚至惹上牢獄之災(zāi)；更有一些企業(yè)家在股權(quán)傳承、離婚析產(chǎn)中讓親情和事業(yè)雙雙受損。
二、 控股股東（創(chuàng)始人）持股結(jié)構(gòu)設(shè)置
1、法人持股
2、法人持股（優(yōu)點(diǎn)）
3、法人持股（缺點(diǎn)）
4、自然人直接持股
? 特征：自然人股東直接持有核心公司股權(quán)。
? 很多公司在上市前自然人股東直接持股核心公司，如佳訊飛鴻（300213）、日科化學(xué)（300214）、瑞豐高材（300243）、盛訊達(dá)（ 300518 ）、邁克生物（300463）、風(fēng)范股份（601700）、江南嘉捷（601313）等。
? 適用情形。規(guī)劃上市后售股套現(xiàn)的財(cái)務(wù)投資人。擬上市公司的股東，如果規(guī)劃公司上市后把股票出售套現(xiàn)，最好采用自然人直接架構(gòu)，不但套現(xiàn)時(shí)可以直接通過證券交易賬戶便利操作，而且稅負(fù)較低。
5、自然人持股的優(yōu)勢(shì)
（1）股權(quán)控制力強(qiáng)。個(gè)人持有的股權(quán)，它的行使不需要其他人的協(xié)助，股東可以完全依照自己的意志行使權(quán)利，股東對(duì)自己個(gè)人所享有的股權(quán)具有很強(qiáng)的控制力。
（2）稅負(fù)直接成本低。個(gè)人直接持股的情況下，稅務(wù)籌劃的空間小，但從直接成本來(lái)看有一定優(yōu)勢(shì)。個(gè)人分紅的個(gè)人所得稅和股權(quán)轉(zhuǎn)讓的資本利得稅，都是按照所得額或增值部分的20%稅率處理。
6、自然人持股的劣勢(shì)
（1）個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)沒有得到更好的隔離
（2）股權(quán)調(diào)整的成本比較高
（3）股權(quán)控制力沒有放大效應(yīng)
（4）自然人持股不能享受某些特定的稅收優(yōu)惠
（5）控制權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，因高管身份限制無(wú)法一次性交易
