三、業(yè)務(wù)獨立

《首發(fā)管理辦法》第十九條、第三十二條：

發(fā)行人的業(yè)務(wù)應(yīng)當獨立于控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不得有同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。發(fā)行人應(yīng)當完整披露關(guān)聯(lián)方關(guān)系，并按重要性原則恰當披露關(guān)聯(lián)交易。關(guān)聯(lián)交易價格公允，不存在通過關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形。

這個條例說的是發(fā)行人從事的經(jīng)營業(yè)務(wù)獨立于控股股東及其控制的其他企業(yè)，不存在同業(yè)競爭；發(fā)行人不存在顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，不得利用關(guān)聯(lián)交易粉飾財務(wù)狀況和經(jīng)營成果，或利用非公允的關(guān)聯(lián)交易操縱利潤的情形；發(fā)行人的業(yè)務(wù)不得依賴于與其存在特殊關(guān)系的第三方。

審核要點1---同業(yè)競爭。

? 同業(yè)界定標準：從業(yè)務(wù)性質(zhì)（是否屬于同一大類行業(yè)）、產(chǎn)品或勞務(wù)的可替代性等領(lǐng)域進行判斷，結(jié)合生產(chǎn)、技術(shù)、研發(fā)、設(shè)備、渠道、客戶、供應(yīng)商等因素綜合分析；不再接受細分行業(yè)、細分產(chǎn)品、細分客戶、細分區(qū)域等作為解釋不存在同業(yè)競爭的理由。

? 不得存在現(xiàn)實的和潛在的同業(yè)競爭。

? 納入同業(yè)競爭核查的主體范圍主要是：控股股東以外的其他主要股東、重要關(guān)聯(lián)方控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)。

審核要點2----關(guān)聯(lián)交易

? 關(guān)聯(lián)交易指關(guān)聯(lián)方之間轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價款。關(guān)聯(lián)交易占比要求：取消30%的標準。

? 重點關(guān)注

①重要業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的關(guān)聯(lián)交易，如關(guān)聯(lián)銷售、關(guān)聯(lián)采購等；

②非正常的持續(xù)、密集的關(guān)聯(lián)交易、顯失公平的關(guān)聯(lián)交易。

③資金占用問題?！?嚴格限制關(guān)聯(lián)方占用資金，以及以非現(xiàn)金資產(chǎn)清償占用的資金。存在資金占用的，需充分披露報告期占用情況并清理?！?不得為關(guān)聯(lián)方墊支工資、福利、保險、廣告等費用，不得相互代為承擔成本或其他支出?！?不得以拆借資金、委托貸款、委托投資、代為償還債務(wù)以及為開具沒有真實交易背景的商業(yè)承兌匯票等方式將資金直接或間接地提供給關(guān)聯(lián)方。

④發(fā)行人與關(guān)聯(lián)方共同設(shè)立公司。● 發(fā)行人與董監(jiān)高及其親屬共同設(shè)立公司，應(yīng)當清理?！?nbsp;發(fā)行人與控股股東、實際控制共同設(shè)立公司的，重點關(guān)注；● 控股股東、實際控制人為自然人的，應(yīng)當清理。

? 解決思路 “一體化”、“去關(guān)聯(lián)化”。目前證監(jiān)會的審核態(tài)度為支持“一體化”，鼓勵將涉及關(guān)聯(lián)交易的核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)納入上市主體，不鼓勵通過“關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化”方式解決關(guān)聯(lián)交易問題。

? 以關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化規(guī)避關(guān)聯(lián)交易審核的主要表現(xiàn)形式。

● 隱匿關(guān)聯(lián)關(guān)系：交易發(fā)生時，發(fā)行人與交易相對方之間尚不存在上市規(guī)則及準則中明確規(guī)定的與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系的情形，但有關(guān)各方通過其他形式的利益安排實際存在共同利益，或通過多重參股間接控制發(fā)行人等方式，使兩者關(guān)系非關(guān)聯(lián)化。

● 通過第三方交易：發(fā)行人將與關(guān)聯(lián)方之間的交易通過一個或幾個非關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)換為若干筆非關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)。

● 解除關(guān)聯(lián)方關(guān)系：一方利用轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)等方式，使其與另一方之間達不到關(guān)聯(lián)方認定的標準，將關(guān)聯(lián)方關(guān)系轉(zhuǎn)為非關(guān)聯(lián)關(guān)系，相應(yīng)交易不再屬于關(guān)聯(lián)交易，此后發(fā)生的交易便視為一般業(yè)務(wù)進行處理。但實質(zhì)上雙方之間仍具有一定的關(guān)聯(lián)，可以在相關(guān)期間仍對相互間的交易發(fā)揮影響，需要時雙方可能再次恢復(fù)關(guān)聯(lián)關(guān)系。

審核要點3----與重大客戶之間存在特殊關(guān)系對發(fā)行人獨立性的影響

發(fā)行人與對其生產(chǎn)經(jīng)營有重大影響的第三方存在特殊關(guān)系。