在國(guó)家醫(yī)保局指導(dǎo)湖北省醫(yī)保局牽頭的全國(guó)中成藥采購(gòu)聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)擬中選結(jié)果公示后，多家上市藥企陸續(xù)披露了參與此次中成藥集采擬中選產(chǎn)品情況。藥企普遍表示，若后續(xù)簽訂采購(gòu)協(xié)議并實(shí)施，將有利于公司進(jìn)一步擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)品的銷售，對(duì)未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有積極的影響。

多家券商研究機(jī)構(gòu)指出，頭部企業(yè)憑借渠道、品牌和成本等方面的優(yōu)勢(shì)，市占率有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。目前中成藥集采整體尚處早期階段，預(yù)計(jì)2025年集采有望持續(xù)提質(zhì)擴(kuò)面。

部分?jǐn)M入選產(chǎn)品收入占比較高

梳理上市公司公告發(fā)現(xiàn)，多個(gè)擬中選產(chǎn)品收入在藥企營(yíng)收中占比超過10%，部分藥品這一比例達(dá)到三成左右。

珍寶島近日公告稱，公司及全資子公司哈珍寶和松花江醫(yī)藥部分產(chǎn)品擬中選本次集中帶量采購(gòu)。該公司披露的擬中標(biāo)產(chǎn)品銷售收入及占比情況顯示，除消栓口服液沒有確切數(shù)據(jù)外，血栓通膠囊、注射用炎琥寧、雙黃連注射液、注射用血塞通（凍干）、舒血寧注射液、雙黃連口服液2023年銷售收入分別為13425.57萬元、32072.96萬元、22552.76萬元、61542.04萬元、11626.04萬元和3207.26萬元，在2023年公司醫(yī)藥工業(yè)板塊營(yíng)收中的占比分別為6.79%、16.23%、11.41%、31.15%、5.88%和1.62%；2024年1至9月，上述產(chǎn)品銷售收入分別為27997.67萬元、41242.72萬元、11377.98萬元、52431.00萬元、7686.99萬元和843.82萬元，占2024年前三季度公司醫(yī)藥工業(yè)板塊營(yíng)業(yè)收入比例分別為15.90%、23.50%、6.50%、29.80%、4.40%和0.50%。

昆藥集團(tuán)公告稱，該公司的注射用血塞通（凍干）、昆藥集團(tuán)血塞通藥業(yè)股份有限公司的血塞通滴丸、昆明華潤(rùn)圣火藥業(yè)有限公司的血塞通軟膠囊等產(chǎn)品擬中選本次集中采購(gòu)，三個(gè)產(chǎn)品2023年度合計(jì)銷售收入為6.86億元，占公司2023年度營(yíng)業(yè)收入的比例為8.91%。

羚銳制藥公告稱，公司產(chǎn)品參芪降糖膠囊擬中選本次中成藥采購(gòu)聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)。2023年參芪降糖膠囊銷售額約為17480.55萬元，占公司2023年度營(yíng)業(yè)收入的5.28%；2024年1至9月該產(chǎn)品銷售額約為16572.38萬元，占公司2024年前三季度營(yíng)業(yè)收入的6.01%（該數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì)）。

中恒集團(tuán)公告稱，梧州制藥擬中選全國(guó)中成藥采購(gòu)聯(lián)盟集中帶量采購(gòu)的注射用血栓通（凍干）（規(guī)格150mg/支）在2023年度合計(jì)銷售額為6.70億元，占公司2023年度營(yíng)業(yè)收入30.97億元的比例為21.63%；在2024年1至9月的合計(jì)銷售額為1.43億元，占公司2024年1至9月營(yíng)業(yè)收入19.27億元的比例為7.42%。

此外，粵萬年青此次擬中選產(chǎn)品參芪降糖片2023年度的銷售收入為1.13億元，占公司2023年度營(yíng)業(yè)收入總額的38.74%。佐力藥業(yè)及控股子公司珠峰藥業(yè)的百令片和百令膠囊擬中選本次全國(guó)中成藥采購(gòu)聯(lián)盟集中采購(gòu)，百令片2023年度的銷售收入為2.02億元，占公司2023年度營(yíng)業(yè)收入總額的10.39%。華神科技的三七通舒膠囊、太龍藥業(yè)的雙黃連口服液和丹參口服液、方盛制藥及控股子公司湘雅制藥的血塞通片、新里程全資子公司獨(dú)一味制藥的獨(dú)一味膠囊、ST天圣的丹參顆粒及湖北天圣的血塞通注射液、一品紅全資子公司一品紅生物的注射用炎琥寧和生脈飲（黨參方）都在擬中選結(jié)果中。

上述藥企普遍表示，若后續(xù)簽訂采購(gòu)協(xié)議并實(shí)施后，將進(jìn)一步擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)品的銷售規(guī)模，提高市場(chǎng)占有率，提升公司品牌影響力，對(duì)公司的未來經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具積極的影響。

頭部企業(yè)市占率有望提升

多家市場(chǎng)分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，第三批中成藥集采降幅略超預(yù)期，但首批擴(kuò)圍接續(xù)結(jié)果好于預(yù)期。

“總體來看，第三批中成藥國(guó)采規(guī)則降幅更大，但對(duì)上市公司影響有限；首批擴(kuò)圍接續(xù)結(jié)果好于預(yù)期?！?/span>浙商證券研究表示，伴隨醫(yī)保統(tǒng)籌支付范圍的逐步擴(kuò)大，具備比價(jià)條件的高毛利率、高銷售額的醫(yī)保品種面臨降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，中藥公司通過精細(xì)化、智能化、系統(tǒng)化等方式提質(zhì)增效或能實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)和股價(jià)的持續(xù)上漲，推薦看院外、買品牌的邏輯，看好強(qiáng)品牌力、強(qiáng)價(jià)格管控力、持續(xù)提質(zhì)增效的中藥企業(yè)。

華源證券分析師劉闖也認(rèn)為，整體而言，第三批中成藥集采降幅略超市場(chǎng)預(yù)期，相比前兩批中成藥國(guó)采降幅更為明顯。與此同時(shí)，首批集采擴(kuò)圍續(xù)約擬中選結(jié)果較為溫和，多個(gè)品種續(xù)約未降價(jià)?！拔覀冋J(rèn)為，隨著第三批集采續(xù)約結(jié)果逐步落地，頭部企業(yè)憑借渠道、品牌和成本等方面的優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品終端覆蓋率有望進(jìn)一步提升，公司市占率也有望進(jìn)一步增長(zhǎng)。”

國(guó)泰君安證券醫(yī)藥首席分析師丁丹認(rèn)為：“集采降低了企業(yè)營(yíng)銷成本，有利于擠掉藥品流通環(huán)節(jié)不合理‘水分’，提升行業(yè)集中度并推動(dòng)中成藥創(chuàng)新發(fā)展。我們認(rèn)為，隨著中成藥集采提質(zhì)擴(kuò)面：一是頭部處方藥企業(yè)在集采中有望憑借品牌、規(guī)模及成本控制等優(yōu)勢(shì)有望獲益，并持續(xù)強(qiáng)化創(chuàng)新能力；二是品牌OTC龍頭企業(yè)具備較強(qiáng)的院外渠道優(yōu)勢(shì)和品牌效應(yīng)，短期受集采影響相對(duì)較小?！?/p>

企業(yè)調(diào)整策略應(yīng)對(duì)集采擴(kuò)面

近日，湖北省醫(yī)保局相關(guān)負(fù)責(zé)人關(guān)于全國(guó)中成藥聯(lián)盟采購(gòu)答記者問時(shí)介紹說，此次全國(guó)聯(lián)采涉及第一批中成藥集采的接續(xù)和全國(guó)擴(kuò)圍，以及第三批中成藥集采納入的新品種，兩個(gè)批次共37個(gè)采購(gòu)組54個(gè)品種175個(gè)藥品，有4.2萬余家醫(yī)藥機(jī)構(gòu)填報(bào)了歷史采購(gòu)量和需求采購(gòu)量，涉及超300億元的中成藥銷售市場(chǎng)。

談及中成藥集采的痛點(diǎn)難點(diǎn)，湖北省醫(yī)保局表示，與化藥集采相比，一是中成藥呈現(xiàn)品多、面廣、分布散的特點(diǎn)，集采完全覆蓋難。全國(guó)省級(jí)平臺(tái)采購(gòu)的中成藥就有3000多個(gè)品種，涉及5000余個(gè)通用名、7800多個(gè)品規(guī)、2萬多個(gè)產(chǎn)品，受不同中醫(yī)流派、地區(qū)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)級(jí)別等因素影響，中成藥配備品種分布散而廣，導(dǎo)致集采覆蓋難度非常之大。二是中成藥“獨(dú)家”產(chǎn)品多、集中度高，集采議價(jià)難。全國(guó)省級(jí)平臺(tái)采購(gòu)排名前50的中成藥品種中，獨(dú)家品種就占了34個(gè)。三是部分同名中成藥同品規(guī)價(jià)差較大，集采競(jìng)價(jià)難。四是中成藥并無明確、完善質(zhì)量評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，集采質(zhì)量評(píng)價(jià)難，這也是中成藥集采的最大難點(diǎn)。

“多個(gè)省市的持續(xù)試點(diǎn)探索符合中成藥特色的集采規(guī)則，目前已有一定成效，后續(xù)有望進(jìn)一步優(yōu)化。”丁丹表示，2024年5月，國(guó)家醫(yī)保局發(fā)文指出加強(qiáng)集采提質(zhì)擴(kuò)面，中成藥集采進(jìn)度2024年下半年以來持續(xù)加快：2024年9月，安徽省中成藥專項(xiàng)集采啟動(dòng)；2024年10月湖北省牽頭的全國(guó)第三批集采啟動(dòng)并于2024年12月底公布擬中選結(jié)果；2024年12月廣東聯(lián)盟開展清開靈等中成藥集采接續(xù)工作。目前中成藥集采整體尚處早期階段，預(yù)計(jì)2025年集采有望持續(xù)提質(zhì)擴(kuò)面。

集采擴(kuò)面預(yù)期之下，企業(yè)不斷調(diào)整策略積極應(yīng)對(duì)。在幾天前的線上電話交流會(huì)上，珍寶島表示，中成藥集采提速擴(kuò)面，給公司醫(yī)藥渠道銷售和中藥注射劑銷售帶來經(jīng)營(yíng)新機(jī)遇和挑戰(zhàn)。為應(yīng)對(duì)行業(yè)和市場(chǎng)環(huán)境變化，公司不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷售渠道結(jié)構(gòu)，增加產(chǎn)品終端覆蓋，改善公司銷售結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司應(yīng)對(duì)行業(yè)結(jié)構(gòu)變化能力，保障經(jīng)營(yíng)良性可持續(xù)發(fā)展。