熱點聚焦｜解讀《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》
5月24日，證監(jiān)會發(fā)布第224號令《上市公司股東減持股份管理暫行辦法》(簡稱《管理辦法》)，《管理辦法》在2017年5月26日發(fā)布《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》基礎(chǔ)上修訂。
本次以規(guī)章形式發(fā)布《管理辦法》，從“公告”提升為“令”，法律地位提升。同步發(fā)布《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持本公司股份及其變動管理規(guī)則》(證監(jiān)會2024年第9號公告)(簡稱“《管理規(guī)則》”)?！豆芾磙k法》與《管理規(guī)則》就不同股東屬性、股份屬性設(shè)置不同減持規(guī)則，從嚴防范大股東不當減持套利，有效防范離婚、發(fā)行交換債、融券等方式繞道減持，進一步細化強化違規(guī)責(zé)任。本次發(fā)布《管理辦法》、《管理規(guī)則》與《上市公司創(chuàng)業(yè)投資基金股東減持股份的特別規(guī)定(2020年修訂)》(證監(jiān)會2020年第17號公告)等共同形成“1+2”減持規(guī)則制度體系，減持制度體系進一步完善。
《管理辦法》實施可能帶來的影響 一、引導(dǎo)上市公司分紅 結(jié)合2024年4月30日滬深交易所修訂《股票上市規(guī)則》中“最近一個會計年度凈利潤為正值，且公司合并報表、母公司報表年度末未分配利潤均為正值的公司，三年分紅低于年均凈利潤的30%，且最近三個會計年度累計分紅金額低于5000萬元的，將被實施ST”條款，本次明確分紅不達標控股股東、實際控制人不得減持原始股、公開發(fā)行及非公開發(fā)行所獲股份。為應(yīng)對其他風(fēng)險警示(ST)風(fēng)險并提高大股東持股流動性，全市場上市公司分紅率或?qū)⑸仙?/span> 二、部分上市公司風(fēng)險上升
分紅不達標、破發(fā)、破凈公司控股股東、實際控制人持股流動性下降，或影響全市場機構(gòu)投資人、券商、資管機構(gòu)等對該類主體投融資的風(fēng)險偏好，上市公司及相關(guān)股東或受到一定影響，內(nèi)控規(guī)范度低的上市公司或面臨更高的監(jiān)管風(fēng)險，并進一步影響二級市場估值及其股票流動性。
對資管機構(gòu)而言，在開展資本市場業(yè)務(wù)時，對上市公司及標的選擇須更加審慎，選擇組織治理架構(gòu)完善、內(nèi)控管理及信息披露規(guī)范性強、盈利質(zhì)量高、估值具有長期穩(wěn)定基本面支撐的公司，并著重關(guān)注股票質(zhì)押融資、大宗交易、可交換公司債等業(yè)務(wù)的邊際風(fēng)險變化對理財產(chǎn)品流動性的影響。
民生理財堅持“嚴控風(fēng)險、陪伴發(fā)展”的風(fēng)險管理理念，嚴控資本市場風(fēng)險，保護投資者利益。
以上市場行情相關(guān)觀點具有主觀預(yù)判性，可能與實際情況不一致。請您結(jié)合個人風(fēng)險承受能力，在充分認知投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，慎重作出決定。
