淺談員工持股計(jì)劃（下）
作為企業(yè)鼓勵(lì)其員工持有本公司股票的一種有效方式，員工持股計(jì)劃在境外成熟市場相當(dāng)普遍。上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)，有利于建立和完善勞動(dòng)者與所有者的利益共享機(jī)制，改善公司治理水平，提高職工凝聚力和公司競爭力。
2012 年，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司員工持股計(jì)劃管理暫行辦法（征求意見稿）》，2014 年 6 月，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，意見從基本原則、主要內(nèi)容、實(shí)施程序與信息披露、監(jiān)管等幾個(gè)方面對(duì)員工持股計(jì)劃做了具體細(xì)致的說明。而且相比兩年前的征求意見稿，員工持股計(jì)劃的資金來源、股票來源、持有期限等條件都有放寬。接上篇（淺談員工持股計(jì)劃（上）），我們繼續(xù)分享。
股權(quán)激勵(lì)與員工持股計(jì)劃的區(qū)別與聯(lián)系
股權(quán)激勵(lì)與員工持股計(jì)劃對(duì)比1 對(duì)象 項(xiàng)目 傳統(tǒng)股權(quán)激勵(lì) 員工持股計(jì)劃（股票來源于二級(jí)市場或大宗交易） 被激勵(lì)對(duì)象 激勵(lì)效果 收益相對(duì)較大，激勵(lì)效果較好，更適用于長期激勵(lì) 收益較小，激勵(lì)效果有限，更適用于短期激勵(lì) 風(fēng)險(xiǎn) 一般不存在本金損失 若無特殊安排，可能存在本金損失的風(fēng)險(xiǎn) 可操作性 需要業(yè)績承諾，沒有完成業(yè)績無法獲得收益，完全成功操作并獲得激勵(lì)具有一定的不確定性 一般不設(shè)計(jì)業(yè)績條款，操作簡便，確定性較高 公司、 股東 攤銷成本 存在一定時(shí)期內(nèi)，較大幅度的攤銷成本，影響公司業(yè)績 若股票來源于二級(jí)市場或大宗交易，沒有攤銷成本
股權(quán)激勵(lì)與員工持股計(jì)劃對(duì)比2 船名 泗礁 三江 狀態(tài) 審批程序 不設(shè)行政許可，董事會(huì)、股東大會(huì)審議通過 董事會(huì)、股東大會(huì)審議通過 無任何程序 價(jià)格優(yōu)惠 除定向增發(fā)、股東自愿贈(zèng)與外，其他方式無價(jià)格優(yōu)惠 主板限制性股票不低于五折，股票期權(quán)行權(quán)時(shí)有價(jià)格差額；創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及北交所限制性股票可以低于五折 無價(jià)格優(yōu)惠 參與對(duì)象 包括管理層人員在內(nèi)的所有公司員工均可，無限制 主要包括董事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員，獨(dú)立董事、監(jiān)事不得成為激勵(lì)對(duì)象； 主板持股 5％以上的主要股東或實(shí)際控制人原則上不得成為激勵(lì)對(duì)象； 創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及北交所單獨(dú)或合計(jì)持有上市公司 5%以上股份的股東、上市公司實(shí)際控制人及其配偶、父母、子女可以成為激勵(lì)對(duì)象 無限制 資金來源 員工薪酬等合法來源，公司不得提供財(cái)務(wù)資助 公司可根據(jù)盈利情況提取激勵(lì)基金購買股票，但不得為激勵(lì)對(duì)象提供任何形式的財(cái)務(wù)資助，包括為其貸款提供擔(dān)保 盡管無限制，但公司為其提供資助受到嚴(yán)格限制 股票來源 回購、二級(jí)市場購買、定向增發(fā)、股東贈(zèng)與等 定向增發(fā)、回購等，股東不得直接向激勵(lì)對(duì)象贈(zèng)予（或轉(zhuǎn)讓）股份 二級(jí)市場購買 鎖定期 一般 12 個(gè)月，定向增發(fā)36 個(gè)月，可約定更長期限 限制股票禁售期不少于 1 年，存在鎖定期安排；股票期權(quán)授予日與行權(quán)日間隔 1 年，存在分期行權(quán)安排。定向增發(fā)的，則參照現(xiàn)行定向增發(fā)的要求確定鎖定期 除高管人員外，無限制 管理方式 上市公司可以自行管理，也可以將本公司員工持股計(jì)劃委托給具有資產(chǎn)管理資質(zhì)的機(jī)構(gòu)管理 無限制性要求 無限制性要求 稅收優(yōu)惠 暫不明確 公司股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用可在稅前扣 除，取得股票時(shí)，凈收入按工資薪金征收個(gè)人所得稅，再轉(zhuǎn)讓所得暫不征收個(gè)人所得稅 暫不征收個(gè)人所得稅
概括的講，股權(quán)激勵(lì)是股東與被激勵(lì)對(duì)象在上市公司完成業(yè)績承諾的基礎(chǔ)上進(jìn)行的利潤分享；員工持股計(jì)劃則是員工在長期看好公司的情況下進(jìn)行的長期投資，若存在特殊安排，則是股東與被激勵(lì)對(duì)象之間的利益分享。 許多上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的同時(shí)推出員工持股計(jì)劃方案。
