資本運(yùn)作，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中沒有這一概念，90年代在我國(guó)出現(xiàn)，它是形成于中國(guó)的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)新名詞。資本運(yùn)作也叫資本運(yùn)營(yíng)，是指以利潤(rùn)最大化和資本增值為目的，以價(jià)值管理為特征，將本企業(yè)的各類資本，不斷地與其它企業(yè)、部門的資本進(jìn)行流動(dòng)與重組，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)重組，以達(dá)到本企業(yè)自有資本不斷增加這一最終目的的運(yùn)作行為。

以資本最大限度增值為目的，對(duì)資本及其運(yùn)動(dòng)所進(jìn)行的運(yùn)籌和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。它有兩層含義：

第一，資本運(yùn)作是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下社會(huì)配置資源的一種重要方式，它通過資本層次上的資源流動(dòng)來優(yōu)化社會(huì)的資源配置結(jié)構(gòu)。

第二，從微觀上講，資本運(yùn)作是利用市場(chǎng)法則，通過資本本身的技巧性運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資本增值、效益增長(zhǎng)的一種經(jīng)營(yíng)方式。

1、資本運(yùn)作的主體可以是資本的所有者，也可以是資本所有者委托或聘任的經(jīng)營(yíng)者，由他們承擔(dān)資本運(yùn)作的責(zé)任。

2、資本運(yùn)作的對(duì)象，或是一種形態(tài)的資本，如金融資本，或者是兩種形態(tài)以上的資本，如運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)資本、商品資本、房地產(chǎn)資本等。

3、資本的各種形態(tài)必須投入到某一經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域之中或投入多個(gè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域之中，即投入到某一產(chǎn)業(yè)或多個(gè)產(chǎn)業(yè)之中，才能發(fā)揮資本的功能，有效利用資本的使用價(jià)值。

4、資本作為生產(chǎn)要素之一，必須同其他生產(chǎn)要素相互組合，優(yōu)化配置，才能發(fā)揮資本的使用價(jià)值，才能創(chuàng)造價(jià)值。

5、資本運(yùn)作的目的是要獲取理想的利潤(rùn)，并使資本增值。

資本運(yùn)作的目標(biāo)，就是實(shí)現(xiàn)資本最大限度的增值。資本最大限度增值對(duì)于企業(yè)來說，可表現(xiàn)為：

（一）利潤(rùn)最大化。

企業(yè)將資本投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)后，將所得收入與耗費(fèi)相比，如果收入大于耗費(fèi)，企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)，如果收入小于耗費(fèi)，則發(fā)生虧損。在資本運(yùn)作中，企業(yè)為實(shí)現(xiàn)資本最大限度的增值，就必須降低成本，因此，企業(yè)在資本運(yùn)作中：

1、不僅要注重增加當(dāng)期利潤(rùn)，更要注重增加長(zhǎng)期利潤(rùn)。

2、不僅要注重增加利潤(rùn)額，同時(shí)要注重提高利潤(rùn)率。

3、不僅要考察自有資本利潤(rùn)率，而且要考察全部資本(包括自有資本和借入資本)利潤(rùn)率。

(二)股東權(quán)益最大化。

股東權(quán)益，是指投資者對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)的所有權(quán)，包括實(shí)收資本﹑資本公積金﹑盈余公積金和未分配利潤(rùn)。企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)越多，從稅后利潤(rùn)中提取的盈余公積金和分配就越多。盈余公積金既可用于彌補(bǔ)企業(yè)虧損，也可用于轉(zhuǎn)增資本，使投入企業(yè)的資本增多。

將企業(yè)期末股東權(quán)益總額與期初股東權(quán)益總額對(duì)比，如果前者大于后者，則企業(yè)的自有資本發(fā)生增值。兩者之差即為本期股東權(quán)益增加額，本期股東權(quán)益增加額除以期初股東權(quán)益總額，即為本期股東權(quán)益增加率。

(三)企業(yè)價(jià)值最大化。

企業(yè)在資本運(yùn)作過程中，不僅要注重利潤(rùn)和股東權(quán)益的最大化，更要重視企業(yè)價(jià)值的最大化。

企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，是指企業(yè)在連續(xù)經(jīng)營(yíng)的情況下，將未來經(jīng)營(yíng)期間每年的預(yù)期收益，用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率體現(xiàn)﹑累加得出某一估值，據(jù)以估算出企業(yè)價(jià)值。如果企業(yè)價(jià)值大于企業(yè)全部資產(chǎn)的帳面價(jià)值，那么企業(yè)資本增值，反之，企業(yè)就貶值了。將企業(yè)價(jià)值減去企業(yè)負(fù)債后得出的數(shù)值與企業(yè)股東權(quán)益的帳面價(jià)值相比較，如果前者大于后者，表明企業(yè)的自有資本增值。

企業(yè)資本運(yùn)作的三個(gè)“最大化”是相輔相成的。只有實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，才能實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

（一）從資本運(yùn)作對(duì)企業(yè)規(guī)模的影響上看，資本運(yùn)作可以分為擴(kuò)張型資本運(yùn)作，收縮型資本運(yùn)作，以及內(nèi)變型資本運(yùn)作。

（二）從資本運(yùn)作與企業(yè)功能相結(jié)合的角度看，資本運(yùn)作可以分為資本增量投入型資本運(yùn)作，管理增量投入型資本運(yùn)作和技術(shù)增量投入型資本運(yùn)作三類。

（三）根據(jù)資本運(yùn)作所使用的資本市場(chǎng)來劃分，有金融證券交易型資本運(yùn)作、產(chǎn)權(quán)交易型資本運(yùn)作、基金交易型資本運(yùn)作和國(guó)際資本交易型資本運(yùn)作。

（四）從資本運(yùn)用的狀態(tài)來看，可以分為增量資本運(yùn)作、存量資本運(yùn)作。

此外，從資本運(yùn)作的內(nèi)容和形式來看，可以分為：實(shí)業(yè)資本運(yùn)作、金融資本運(yùn)作、產(chǎn)權(quán)資本運(yùn)作。